Mejoraron la calificación de la deuda porteña

Es el Estado subnacional argentino mejor posicionado.

FIX SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo afiliada de Fitch Ratings subió la calificación de largo plazo de la Ciudad de Buenos Aires a ‘AAA(arg)’ desde ‘AA+(arg)’. También lo hizo con la de los instrumentos de deuda y confirmó la calificación de corto plazo en ‘A1+(arg)’. Es el el primer Estado subnacional argentino en tener este reconocimiento.

FIX considera que en “el último año se registró una mejora en el perfil de vencimientos de deuda y una sensible disminución de la participación de la deuda en moneda extranjera. A lo anterior se suma una adecuada capacidad de pago gracias al buen desempeño presupuestario”.

En un comunicado oficial FIX indica que la Ciudad “es el principal centro económico y financiero del país, en 2016 aportó el 20,6% del PBI nacional y su PBI per cápita es 2,7x el promedio nacional”.

Además, asegura que la CABA “presentó sólidos márgenes operativos en los últimos años (2013-2017). En 2017 (datos provisorios), el margen operativo fue de 18,1%, registrando una significativa mejora respecto al año 2016 (10,8%), dado un incremento de los ingresos operativos (+39,4%), mayor al crecimiento de los gastos operativos (+28%). Si bien para 2018 el presupuesto aprobado propone alcanzar un margen del 20,6%, FIX entiende será levemente menor (19%) debido a presiones inflacionarias por el lado del gasto y la baja de alícuotas de Ingresos Brutos y Sellos no contemplada en la elaboración del presupuesto”.

Según esta calificadora de Riesgo, “los indicadores de deuda mostraron una mejora en 2016 y 2017. En 2017 la deuda consolidada representó un 36,5% de los ingresos corrientes y 2,5x (veces) el balance corriente frente a un 36,8% y 4,7x respectivamente en el 2016. El incremento nominal del stock de deuda en 2017 respecto a 2016 (+37,2%), se explica por la emisión de títulos públicos en el mercado local. FIX espera que al cierre del 2018 estos indicadores prosigan mostrando mejoras”.

“Mejora en la composición de la deuda: la deuda de la CBA evidenció una importante mejora en la exposición al riesgo cambiario. En el 2017 un 54,3% de la deuda estaba denominada en moneda extranjera frente al 94,9% en 2014. Esta mejora se explica en parte por el canje de deuda realizado en el último trimestre del 2017 y primero del 2018. De acuerdo a estimaciones oficiales, luego del canje del primer trimestre de 2018, el ratio de deuda en moneda extranjera se habría reducido hasta un 50%. Adicionalmente, la CBA logró modificar favorablemente el perfil de vencimientos de la deuda pública, mejorando los indicadores de sostenibilidad presente y futuros”, añaden.

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